机构投资者羊群行为与股价崩盘风险研究任务书

 2021-08-20 12:08

1. 毕业设计(论文)主要目标:

本文有两个研究目标。一、以羊群行为作为切入点,以机构投资者进行这种不理性投资行为产生的后果而造成的不均衡情况为基准,调查分析机构投资者羊群行为是否对股价崩盘有一定的影响。二、深入探讨金融危机期间,机构投资者羊群行为与股价崩盘风险的正向关系会不会加强。

2. 毕业设计(论文)主要内容:

中国的股市自成立以来,机构投资者,即一些证券金融投资法人机构,在中国的股市中占据着重要地位。这些机构在股市与证券市场中有着举足轻重的作用,严重影响着整个市场的的运行与稳定。机构投资者是否会加剧股价崩盘风险,还是能起到稳定资本市场的作用,是近年来社会各界关注的焦点。近年来,国内学者倾向于讨论证券市场中羊群行为的原因以及机构投资者与市场稳定之间的相关性。对于全球大小金融危机时有爆发的现象,学术界一些学者持有的观点是:机构投资者羊群行为破坏市场稳定性,使金融体系变得更加脆弱,从而导致金融危机。本文从机构投资者的“羊群行为”视角考察其对股价崩盘风险的影响。

本文的研究背景是:我国作为一个新兴资本市场,处于正在发展的阶段,与西方发达国家相比,在信息透明度方面我国的上市公司还是存在很大改进的空间,收集成本高,监管环境宽松,这些原因会导致我国的机构投资者羊群行为更加严重。所以我国资本市场的特征为羊群行为的研究提供了有利条件。

文中分别介绍了机构投资者与股价崩盘风险的定义和历史文献研究。根据以往的文献做出了两个假设:1、机构投资者羊群行为会致使股价崩盘风险增大。2、金融危机期间,机构羊群行为和股价持续下跌危机之间的正向关系会增加。在研究设计中建立了两个崩盘风险的度量指标:负偏度系数和收益上下波动比率。羊群行为用机构投资者对企业股票操作的不均衡程度来度量。

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3. 主要参考文献

[1] 沈佳烽,机构投资者持股比例、股票流动性与股价崩盘风险,[D],浙江工商大学,2017。

[2] 许年行,于上尧,伊志宏.机构投资者羊群行为与股价崩盘风险[J].管理世界,2013,(7):31-43.

[3] 许年行,江轩宇,伊志宏,徐信忠.分析师利益冲突、 乐观偏差与股价崩盘风险[J].经济研究,2012,(7)。

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